A.P. Moeller-Maersk A/S, the world's biggest container-shipping company, won European Union antitrust approval for its 2.3 billion-euro ($2.8 billion) takeover of Royal P&O Nedlloyd NV after agreeing to sell off South African routes and to withdraw from several shipping conferences.
``In light of the commitments, the commission has concluded that the transaction will not significantly impede effective competition,'' the European Commission, the 25-nation EU's regulator in Brussels, said in a statement today.
The takeover, the shipping industry's biggest ever, gives A.P. Moeller more than twice the capacity of No. 2 competitor Mediterranean Shipping Co. and adds clout in contract talks with customers such as Wal-Mart Stores Inc.
A.P. Moeller's Maersk Sealand unit operates about 400 container ships that haul computers, bicycles, clothes and other products, controlling 12 percent of the global market measured by carrying capacity. The combined company would have 18 percent before selling parts of it business to win antitrust approval for the takeover, BRS Alphaliner, a unit of Paris-based shipbroker Barry Rogliano Salles, said in a July 13 note.
The deal could lead to cost savings of between $400 million to $500 million, Citigroup Global Markets analysts Simon Smith and Roger Elliott estimated in a note when the transaction was announced on May 11. Moeller plans to cut 1,500 jobs, or 5 percent of the combined workforce, over three years to reduce costs.
Billionaire
A.P. Moeller is controlled by Maersk Mc-Kinney Moeller, the 91-year-old billionaire whose father founded the company in 1904. P&O Nedlloyd was formed in April 2004, when Peninsular & Oriental sold its 50 percent stake in a container joint venture to partner Royal Nedlloyd NV.
On June 29, London-based P&O, the U.K.'s largest port operator, sold a 25 percent stake in Royal P&O Nedlloyd for 571 million euros to A.P. Moeller-Maersk as it seeks to cut debt and return to profit.
A.P. Moeller controlled 44 percent of Nedlloyd as of June 29 after Peninsular & Oriental Steam Navigation Co., the U.K.'s largest port operator, agreed to sell its 25 percent stake to two banks acting on behalf of A.P. Moeller.
To win regulatory approval, A.P. Moeller offered to sell P&O Nedlloyd's share of container traffic routes between Europe and South Africa, according to the commission. Fruit producers, canners and winemakers were concerned the transaction would reduce competition and lead to higher freight rates.
Divestment
The divestment would ``give us basically what we want and a bit more,'' Peter Newton, head of Seaboard International Trading Co., said in a telephone interview from Cape Town last week. ``The remedy is the sale to an unrelated third party.''
Europe accounts for 43 percent of South Africa's fruit exports. The takeover gives A.P. Moeller about 82 percent of container trade between South Africa and the EU, Newton said.
At least four companies may be interested in the route and equipment including Deutsche Afrika Linien GmbH, which forms part of the SAECS Consortium with Safmarine, Newton said. If Deutsche Afrika exited that arrangement it might be accepted by the commission as a buyer, he said.
The companies also agreed to withdraw from several shipping conferences and consortia. The commission has recommended that the bloc no longer give antitrust immunity to shipping conferences.
Regulators sought to ``sever the ties that link competitors'' as part of its approval of the deal.
Source: Bloomberg
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