The new sulfur cap of 0.5% on marine fuels is closer everyday and the global fleet is not entirely prepared to face the change. Industry analysis agency S&P Global Platts published a special report on how will shipping cope with fuel bills from IMO 2020.
“Shipping is still an old-school business with limited capacity to easily digest big changes. It is also a club of optimists and bulls, who more often than not tend to expect the best outcome from the worst circumstances. These are dangerous blind spots to have when you are facing a gamechanging scenario like IMO 2020,” reads the foreword on the paper, surely not a very optimist view on the attitude for the upcoming regulation.
The problem ahead is the increase in cost. Low sulphur marine fuels are more expensive and vessels will need special engines or scrubbers to burn the new kind of oil. So, the problem, as S&P Global Platts sees it, is that shipping costs will increase for cargo owners –aka clients- who will have to pay higher freight rates. “The optimists have a few staple arguments: customers will have no choice but to pay, bunker cost recovery tools will help, and the market is improving. As usual, the reality may prove to be a bit more complicated. Customers may not have to pick up the full bill if they have the negotiating power to pay less. Bunker cost recovery mechanisms are imperfect and tend to fail in times of volatility. The market recovery is threatened by too many wild cards and may not come as quickly as some anticipate,” says the author Alex Younevich, Managing Editor, Freight Markets.
Tanker, dry bulk & containers
The paper analyses the three major shipping markets covered by Platts – tankers, dry bulk and containers – and their potential futures. The tanker market is the most likely to experience impacts from IMO2020 on several levels. Crude oil carriers transport –and consume- marine fuel, so the ongoing and upcoming changes caused by IMO2020 will have a noted effect on trade routes, “affecting ton-mile demand in unexpected ways.” On the other hand, clean tankers –which transport petroleum products- will face a similar set of challenges, but with a much higher chance of a positive outcome, benefiting from the increased demand for gasoil resulting from IMO2020.
The dry bulk freight market may face difficulties adapting to the changes required by the 0.5% sulfur cap, as these vessels sail on less regular routes than tankers and containerships. “The general feeling among market participants is that the supply of low sulfur fuel oil could be strained, with just 10% of the global shipping fleet expected to be adopting scrubber systems to allow them to continue to burn high sulfur bunker fuel. With the majority of merchant ships set to embrace LSFO, supply tightness is expected – and thus an increase in fuel costs.” says the report.
In the case of the containership industry, the report highlights that “considering the small number of big players that handle such enormous volume of trade, one might assume that liners should be in a good position to recoup any extra bunker costs resulting from IMO 2020. However, unique challenges in the container market, including the limitations of the Bunker Adjustment Factor fuel cost recovery system, the importance of annual freight and bunker charge contracts, and persistent overcapacity, suggest a very different story may unfold.
By MundoMaritimo
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